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责任编辑：王栋来源：对冲研投铜价在今年以来整体呈现震荡下行的走势，COMEX铜价从年初至三月份，用了3个月的时间回吐了去年底12月份的全部涨幅，回调幅度为11.5%，随后在四月份录得修复性反弹，沪铜走势与COMEX铜相仿。预期悲观、供应增加、库存堆积，以及外部环境（如贸易战）的冲击，都对铜价的运行不利。不过随着时间的推移，铜的外部环境和内生因素都在发生改变，从边际的角度上看，铜价最困难的时刻可能已经过去。

其实引起这次采购争议还有一个关键因素，那就是经济问题。亲兄弟明算账，关系再好也不能白给啊！按最新汇率1英镑=8.7325人民币计算，一架海军舰载F35价值9000万英镑相当于7.86亿人民币，而一架陆基F35报价约7000万英镑，大概6亿人民币。试想一下一百多架，可不是一个小数目。而英国人正处于缺钱的日子，英国脱欧已经对英镑造成了伤害，而且英国甚至尚未离开欧盟，自2016年6月退欧公投以来，英镑已下跌10-15%，成为2018年表现最差的主要货币之一。据欧盟执委会预计2019年仅增长1.2%，英国或将与意大利为伍，成为增长最为缓慢的欧洲经济体，而且可能是所有发达经济体中最弱的经济体之一，这　样就不难理解了。

夏春认为，由于银行体系在新的监管制度下健康，市场震荡演化成全球金融危机的可能性不大，会逐渐消化经济衰退的冲击。但中短期资产价格调整难以避免。“只要通胀不明显上升，利率将继续保持在低位，资金仍然会选择调整后合理估值的资产。但如果通胀明显上升，则会引起资产价格进一步下调。”

在铜矿干扰率方面，今年智利有40多个工会面临劳资协议到期，其中包括Escondida有合同将在6月份到期，因此市场普遍调高了今年铜矿干扰率的预期。但是，智利主要铜矿此前同意或者达成劳资协议，这部分对应产量大约为240万吨，占劳资合同到期矿山产量约为40%。此外，随着大型矿山劳资谈判进展的顺利，后期再度爆发大规模罢工的可能性较小，今年全球铜精矿的供需状况有所缓和。不过，由于近两年中国新增粗炼产能较大，铜精矿仍然会有所偏紧，从平衡表上看，即使下调了铜矿干扰率，今年铜精矿也可能不是一个堆库存的格局。

穆迪认为，全球经济的衰退风险上升。疫情影响经济活动的时间越长，对市场需求的冲击越大将导致经济衰退。尤其是，消费持续回落，加上企业经营中断拖长，将损害企业盈利能力，导致裁员出现，并打压市场信心。这种情况最终可能助长了衰退动力的自我加强，资产价格震荡也将加大冲击。

2010年前后，欢瑞影视抓住“穿越”题材潮流接连推出多部古装偶像剧，并捧红杨幂、冯绍峰、何晟铭等主演。2014年前后，欢瑞影视与杨幂、刘恺威、唐嫣等明星以工作室的形式签约或加盟，后又相继签约李易峰、杨洋等流量明星，陆续出品了多部IP大剧，稳固了其一线影视制作公司的地位。