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总体平稳主要表现在四个方面，一是中国经济保持中高速增长；二是就业和收入总体稳定；三是物价涨势温和；四是国际收支好于预期。稳中有进，也表现在四个方面。一是供给侧结构性改革持续推进，去产能继续见效；二是需求拉动协调性明显增强，投资短板取得成效；三是产业升级的步伐稳步加快，中高端制造业快速增长；四是创新驱动力不断增强，创新创业政策环境不断改善。

恒天然的新帅Miles Hurrell自2018年上任后，制定了一个三点计划：评估业务，夯实基础，并确保更准确的预测，以此开启了大规模业务整合，这从财报数据上也能看出来。其中，恒天然对旗下业务进行大规模战略复核，并对部分资产的账面价值进行降低，做了一次性会计调整。2019财年，恒天然对包括巴西、委内瑞拉、澳大利亚等以及中国的牧场和对贝因美的投资等多项业务进行了调整，总额高达8.26亿新西兰元，因此导致了2019财年税后净亏损6.04亿新西兰元。

兴全基金提出：“养老资金安全性至关重要，但是在我们看来，对资金安全性的要求并不意味着对风险的极度厌恶。我们希望发挥公司在主动权益投资方面的优势，坚持价值投资，追求养老金资产中长期的稳健增值。”北京一位养老目标基金拟任基金经理也提出了“权益偏好”的观点。他说：“短期内权益类资产如何表现虽不确定，但期限拉长后，权益类资产表现好是较为确定的，长期看，不承担风险是最大的风险。在这一基础上，养老目标基金还需要做好分散化投资，尽量扩大投资范围，在高收益资产内部做好分散化投资。”

1． 美股历史：盈利是最大推动力纵观全球，股市长期与基本面高度相关。早在《投资世界长期属于乐观者-20170710》中，我们分析到横向对比全球，各地股指年化涨幅与GDP名义年化增速表现出高度相关，经济增速越高的国家股市表现越强劲。在此我们主要研究各国/地区同时有GDP和指数数据的最早时间至今的股市，具体如下：中国A股自1991以来股指年化涨幅为11.6%、名义GDP年化增速为14.2%（截止2018年末）；中国香港自1964年来分别为10.4%、10.3%；中国台湾自1968年来分别为9.0%、9.3%；韩国自1980年来分别为8.6%、10.5%；德国自1970年来分别为6.7%、4.7%；美国自1929年来分别为5.5%、6.1%；英国自1984年来分别为5.0%、5.3%；日本自1970年以来为4.8%、4.2%；法国自1988年来分别为2.9%、2.6%。

整个过程中我们看到蚂蚁在这14年来沉淀的一系列的科技成就，从我们原来的商业产品，到我们的自研，到我们的自控，到现在的开源开放，我们跟一些金融机构第三方完全的开放，在金融创新方面就包括了几个领域，第一个就是处理能力，我们在双十一等等的峰值时候怎么满足互联网高并发的能力，我们现在能够完成双十一的一个高峰值的指标，第二，多地的多活力的能力，我的业务切换在整个数据中心是小于30秒，这是非常高级别的服务等级保证，我们的网上银行做到零停机，对用户是没有感知到我们的业务有影响，业务创新来讲，互联网的要求和我们的业务创新要求非常敏捷，我们要求周发布，日发布，我们的支付宝体系网上银行体系能做到日的创新，日的产品发布，日的更新。

事实上，近两年很多房企都瞄准了千亿目标，企业在土地储备上投入了大量资金。若叠加限购、限贷为代表的宏观调控政策的影响，房企现金流越发紧张。房企通过新融资偿还之前的债务也是不得已而为之。同策机构市场研究总监张宏伟预测，到明年三季度，行业整体融资环境仍然紧张，房企融资难趋势将仍将持续。为此房企只能增强内部输血能力，如加大营销力度、加快存量产品的周转、提高滚动开发的能力等。